Переоцененность рубля скажется на курсе доллара и других валют в апреле
Резкое падение курса доллара может смениться коррекцией и возвращением американской валюты к прежним значениям. Рост валюты, который начался в марте, продолжится с некоторой волатильностью и в апреле. Так считают эксперты, опрошенные РБК Тюмень.
Главная причина падения доллара
Большинство экспертов связывают текущую цену валюты, прежде всего доллара, с геополитической ситуацией.
«Безусловно, главной причиной такой динамики пары «доллар-рубль», резкого роста рубля и падения доллара стали надежды участников рынка на то, что удастся довольно быстро нормализовать ситуацию вокруг российско-украинского конфликта. Кроме того, инвесторы закладывали в котировки рубля возможное смягчение антироссийских санкций», — говорит начальник отдела доверительного управления компании «КСП Капитал УА» Дмитрий Хомяков.
Однако главный аналитик «Ингосстрах Банка» Петр Арронет отмечает: если позитивный фон будет сохраняться, укрепление рубля может продолжится.
«Доллар может продолжить снижение в случае дальнейшего смягчения геополитической ситуации и возрастания интереса иностранных инвесторов к российским активам, включая рубль. Кроме того, охлаждение импорта также способствует сохранению устойчивости рубля», — говорит эксперт.
Не исключает такой тенденции и ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. По ее мнению, главным фактором, который продолжит влиять на курс доллара в апреле, останется геополитика. Таким образом, как считают аналитики, нижняя граница волатильности курса может сместиться в диапазон 80-83 руб.
Однако все аналитики сходятся во мнении, что при реальных условиях экономики негативный фон на геополитической арене вернет доллар к прежним значениям 90 руб. и более. Так, начальник екатеринбургского офиса «ББР Банка» Дмитрий Матлашевский отмечает, что реальный курс доллара сейчас находится в диапазоне 91-93 руб. Учитывая, что инфляция в России обгоняет американскую, к концу года курс может устремиться к 95 руб. Нынешнее укрепление рубля до 85 руб. за доллар, по его словам, выглядит неустойчивым и, скорее всего, ситуация будет меняться.
«В ближайшее время на рубль будут оказывать влияние геополитика, экспортные доходы, импорт и ограниченный приток капитала. Поэтому уже во втором квартале 2025 года можно ожидать, что рубль ослабнет до 90 руб. за доллар, а к концу года достигнет 95 руб. В 2026 году, если тренды сохранятся, курс может взлететь до 102-104 руб. Таким образом, несмотря на кратковременное укрепление, рубль остается под фундаментальным давлением, и его дальнейшая судьба будет зависеть от баланса этих факторов», — говорит эксперт.
С ним согласен Дмитрий Хомяков, который отметил, что ожидания рынка в отношении смягчения санкций, разрешения конфликта на Украине не оправдались.
«Доллар должен отскочить от текущих уровней. Тем не менее полагаем, что даже в случае отсутствия явной определенности относительно ближайших перспектив урегулирования доллар будет подрастать относительно медленными темпами на фоне постепенной фиксации прибыли после трехмесячного роста и в ожидании новых драйверов. На наш взгляд, ближайший месяц доллар может провести в довольно узком коридоре 87-90 руб.», — говорит эксперт.
Наталья Мильчакова также говорит, что охлаждение отношений с США приведет к росту валюты до 90 руб.
Другие факторы, которые влияют на курс доллар
Эксперты отметили влияние цен на нефть как один из факторов изменения курса доллара.
«С начала апреля ОПЕК+ начнет увеличивать добычу нефти, что в течение месяца может привести к падению цен на нефть. Однако если цена Brent упадет до 65 долларов за баррель и ниже, можно будет ожидать, что ОПЕК+ увеличение добычи нефти приостановит», — отмечает Наталья Мильчакова.
Она также добавила, что важным фактором для динамики рубля в апреле будет инфляция. Мартовское укрепление рубля внесет существенный позитивный вклад как в сокращение инфляционных ожиданий, так и в замедление инфляции через замедление цен импорта. Эксперт отмечает: если по итогам марта Росстат опубликует данные, показывающие замедление роста потребительских цен, для рубля это станет позитивным сигналом.
Директор центра стратегического анализа компании «Ингосстрах» Евгения Васильева отметила, что в апреле произойдет заседание Центробанка по ключевой ставке. На курс рубля может быть оказано определенное влияние, если ЦБ поменяет ставку или сигнал о ней.
«Среди событий, которые могут оказать заметное влияние на курс доллара к рублю, но при этом плохо поддаются предсказаниям, следует выделить введение тарифов президентом США против иностранных государств, которое ожидается 2 апреля. На настоящий момент введение и анонсирование тарифов скорее способствовали падению курса доллара относительно прочих мировых валют (например, евро) из-за ожидания замедления экономики США и роста там инфляции — последнее снижает привлекательность номинированных в долларах ценных бумаг», — добавила Васильева.
По ее словам, для рубля ослабление доллара относительно мировых валют может быть скомпенсировано сокращением профицита торгового баланса из-за сокращения экспорта энергоносителей. Новые американские тарифы и их ожидания скорее способствуют росту рублевого курса доллара в долгосрочной перспективе.
Эксперты ранее уже предупреждали о том, что курс валют совершит разворот из-за фундаментальных показателей, рост же национальной валюты больше основан на спекулятивных факторах.
