Доллар будет дорожать, несмотря на требование продажи валютной выручки

Фото: Владимир Жабриков / URA.RU

В мае, по мнению экспертов, доллар по отношению к рублю продолжит укрепляться в преддверии сезона отпусков, но постановление о продлении требования по обязательной продаже валютной выручки сдержит этот процесс. В моменте решение о продлении данного требования даже укрепило отечественную волюту.

«На прошлой неделе, когда стало известно об этом решении правительства, рубль в итоге за неделю подорожал на 1,1% по отношению к доллару и на 1,3% по отношению к евро. Но в целом за апрель рубль показал очень слабую динамику по отношению к доллару, подешевев почти на процент, и почти нейтральную динамику по отношению к евро», — рассказала РБК Тюмень ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

Но в целом динамика по укреплению в 2024 году остается за долларом. С начала 2024 года рубль обесценился на 1,4% к доллару, а вот к евро, наоборот, хоть немного, но все-таки подорожал на 0,1%.

«Несмотря на то, что обязательная продажа экспортерами валютной выручки не позволила сильно укрепить рубль в этом году, но, с другой стороны, она стала одним из главных факторов, не допустивших сильного обвала рубля, иначе рубль бы мог вполне обвалиться снова до 100-102 руб. за доллар и 107-109 руб. за евро», — говорит Наталья Мильчакова.

Эксперты Финансового университета при правительстве РФ согласны, что требование о продаже валютной выручки способствует стабилизации курса. Доцент Исмаил Исмаилов отмечает: несмотря на некоторые противоречия в вопросах целесообразности продления обязательной продажи валютной выручки между правительством и Банком России, утвержденное продление может стать некоторой «подушкой безопасности» и психологическим фактором поддержки национальной валюты при грядущем переходе к циклу снижения ключевой ставки, который теоретически может негативно сказаться на курсе рубля.

Однако, как считает доцент Сергей Толкачев, вкупе с другими факторами — надежный поток доходов госбюджета, высокие цены на нефть, умеренная дезинфляция — у рубля нет оснований для драматического падения.

«Умеренное обесценение рубля для поддержки экспортеров и обеспечения надежного выполнения бюджетных обязательств вполне возможно. Более того, есть ненулевая вероятность затяжного и существенного падения курса рубля в интересах валютных спекулянтов или банковского бизнеса, который привык у нас делать легкие деньги «из воздуха» на снижении рубля», — говорит Сергей Толкачев.

Возможная цена доллара и евро 

Эксперты отмечают, что власти России и ЦБ будут в ручном режиме регулировать стоимость доллара и евро, стараясь сделать его предсказуемым и выгодным для получения валютной выручки.

«Для правительства РФ, по нашему мнению, важно, чтобы курс рубля был относительно предсказуем, что очень важно для повышения доверия к российской валюте среди дружественных РФ стран и основных торговых партнеров, с которыми Россия уже осуществляет расчеты в национальных валютах. В то же время правительство не заинтересовано в том, чтобы рубль был избыточно дорогим, поскольку это будет невыгодно и экспортерам, и бюджету. Рубль в итоге управляем, но в разумных пределах, оставаясь на том уровне, который, похоже, устраивает всех», — говорит Наталья Мильчакова.

Таким образом, по ее оценке, в мае можно ожидать, что доллар будет колебаться в рамках 90-95 руб., а евро — в диапазоне 97,5-102 руб.

По мнению Исмаила Исмаилова, курс доллара может опуститься до 90 руб. и ниже в начале месяца, но в итоге будет балансировать в диапазоне 90-93 руб.

«Надеяться на стабильное укрепление рубля не приходится — системные факторы, включающие санкционные ограничения на внешние расчеты, нестабильный приток валютной ликвидности, а также приближение летнего периода отпусков, свидетельствуют о том, что рубль может закрепиться на занятых позициях в мае, что также является позитивным сценарием. Исходя из этих факторов, в мае можно спрогнозировать сдержанный рост курса рубля в связи с пиком налоговых и дивидендных выплат», — говорит эксперт.

Сергей Толкачев допускает обрушение курса рубля, но такой сценарий, по его мнению, трудно предсказать.Указ президента РФ «Об осуществлении обязательной продажи выручки в иностранной валюте, получаемой отдельными российскими экспортерами по внешнеторговым договорам (контрактам)», принят в октябре 2023 года, действовал до 30 апреля текущего года, 27 апреля правительство продлило действие указа еще на год.

В указе установлен конкретный перечень экспортеров из 43 групп компаний, которые обязаны зачислять на свои российские счета не менее 80% от объема выручки, а следом продавать на внутреннем рынке не менее 90% суммы, поступившей на счета.