Жесткая позиция ЦБ будет поддерживать рубль в ноябре
На протяжении 2025 года курс национальной валюты либо укреплялся к доллару, либо оставался стабильным, по мнению экспертов, во многом благодаря жесткой политике Банка России (ЦБ), но даже процесс снижения ключевой ставки, начавшийся в июне, не смог сильно ослабить рубль. Финансисты уверены, что и в ноябре жесткая денежно-кредитная политика (ДКП) ЦБ позволит удерживать курс на том же уровне.
Так, по мнению аналитика финансового маркетплейса «Сравни» Алексея Лоссана, ключевая ставка ЦБ играет ключевую роль в динамике курса доллара в России. Если регулятор начнет более активно снижать ставку, ситуация на валютном рынке может измениться не в пользу рубля.
О влиянии на курс доллара ключевой ставки говорит Алина Попцова, аналитик фондового рынка УК «Альфа-Капитал».
«Из-за перехода Банка России к более осторожным темпам смягчения ДКП реальные процентные ставки остаются повышенными, это определяет как привлекательность рублевых депозитов, так и дороговизну кредитования. Это сдерживает наполненность рынка рублевой ликвидностью и поддерживает механизм carry-trade на внутреннем контуре», — отмечает она.
В то же время начальник отдела кредитного анализа и макроэкономики «РСХБ Управление Активами» Павел Паевски заметил, что по итогам октября 2025 года рубль незначительно укрепился к доллару. Так, по данным Банка России, курс доллара к рублю составил 80,98 (-2% м/м).
«Волатильность в течение месяца была незначительной: валютная пара USD/RUB колебалась в пределах 78–83, при этом укрепление рубля, которое наблюдалось в середине октября, мы отметим как неожиданное, поскольку оно никак не укладывалось ни в наш прогноз, ни в рыночный консенсус в целом», — прокомментировал он.
Какие факторы будут влиять на колебания курса доллара в ноябре?
По словам Алины Попцовой, последствия нового пакета санкций ЕС и США в отношении крупнейших нефтегазовых компаний, вероятнее всего, будет ощущаться в декабре и начале следующего года — если в операциях с Китаем платежи проходят в локальных валютах, то сделки с Индией поддерживаются через доллар. В случае сокращения оборота с индийской стороной приток валютной выручки по экспорту в российский контур может сузиться. Это негативный фактор для курса рубля.
«Пересмотр ожиданий участников рынка относительно траектории ключевой ставки ЦБ в пользу более длительного периода высоких уровней играет в пользу рубля. В то же время сохранение жестких денежно-кредитных условий и рост налоговой нагрузки будет сдерживать потребительский спрос и, соответственно, импорт», — добавила она.
Таким образом, по оценке Алины Попцовой, в ноябре колебания курса ожидаются в пределах 79-84 руб. за доллар.
Как отметил Павел Паевский, курсу пары USD/RUB пока благоприятствуют периодические крупные продажи валюты юридическими лицами-экспортерами, переводы физическими лицами накоплений из-за рубежа для вложений в рубли и небольшие ежедневные продажи валюты Министерством финансов в рамках бюджетного правила.
«После 7 ноября параметры регулярных продаж иностранной валюты Минфином могут измениться, однако мы считаем, что все вышеперечисленные факторы в ноябре продолжат оказывать значимое влияние на валютный рынок в РФ. Кроме того, 28 ноября — день уплаты многих налоговых платежей резидентами РФ — за 2 рабочих дня до этой даты волатильность на валютном рынке может существенно возрасти. Говоря о перспективе месяца в целом, в течение ноября небольшая волатильность на валютном рынке РФ сохранится. Ожидаем, что пара USD/RUB может торговаться в диапазоне 80–85 руб.», — резюмировал он.
По мнению Алексея Лоссана, в базовом сценарии, при условии стабильной геополитики, можно ожидать, что в ноябре доллар будет торговаться в диапазоне 81–84 руб.
Читайте РБК в MAX! Самые важные новости, только проверенная информация.
«Ромир» узнал, какой бизнесмен обогнал Дурова в рейтинге доверия россиян
ЕС снимет ограничения для российских туристов после окончания СВО — Economist
ФСБ заявила о пресечении убийства одного из высших чиновников России
Глава Пентагона объявил об операции против наркокартелей «Южное копье»
Нефтебаза в Новороссийске повреждена из-за удара дрона
Разведка Канады предупредила эскимосов из-за Китая и России
