ЦБ повысил ключевую ставку до 19% из-за высокого спроса и роста цен
Центробанк (ЦБ) повысил ключевую ставку до 19%. Решение было принято на очередном заседании совета директоров ЦБ 13 сентября.
Повышение произошло несмотря на то, что впервые в этом году инфляция замедлилась: с 9,13% в июле до 9,05% в августе. А на неделе с 27 августа по 2 сентября, по данным Минэкономразвития, отмечена дефляция (-0,02%). Впрочем, последний недельный отчет ведомства на 11 сентября показал инфляцию в 0,09%. Низкая инфляция обусловлена снижением цен на сезонные продукты.
ЦБ готов к жестким мерам, чтобы добиться целевого показателя по инфляции в районе 4%. Об этом говорило большинство экспертов, указывая на высокие инфляционные ожидания и ускорение инфляции из-за вливания бюджетных денег в различные сферы экономики, в первую очередь в отрасль оборонно-промышленного комплекса. Кроме того, растущий дефицит кадров заставляет увеличивать зарплаты не только в госсекторе, но и в частных компаниях, что вызывает рост спроса на широкий круг товаров.
После опубликования проекта «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2025-2027 годы» эксперты также заговорили об увеличении ключевой ставки до 22%. Но этот рисковый сценарий большинство считают нереалистичным. Как пояснил РБК Тюмень финансовый советник «СОЛИД Брокер» Алексей Бережной, Банк России предложил четыре сценария развития событий. В базовом сценарии средняя ключевая ставка в 2025 году будет в диапазоне 14-16%, в 2026 — 10-11%, а в 2027 — 7,5-8,5%, а проинфляционный сценарий предполагает еще большее ужесточение денежно-кредитной политики. Если дальнейшие события будут развиваться по нему, то в 2025 году ключевая ставка составит 16-18%, в 2026 — 11,5-12,5%, в 2027 — 8,5-9,5%. Также есть еще и рисковый сценарий, который предполагает начало мирового финансового кризиса в 2025 году, из-за чего инфляция может вырасти до 13-15%. В таком случае в 2025 году средняя ставка составит 20-22%. Дезинфляционный сценарий можно назвать позитивным. По нему средняя ключевая ставка в 2025 году будет находиться в диапазоне 12-14%, в 2026 — 9-10%, а в 2027 — 7,5-8,5%.
«Не беря в расчет базовый сценарий, на наш взгляд, проинфляционный вариант развития событий более вероятен относительно альтернативных, так как в него закладываются факторы, повлекшие за собой ускорение темпов роста инфляции в 2024 и 2023 годах: повышенный спрос в экономике, опережающий предложение, нехватка трудовых ресурсов и повышенный инвестиционный спрос будут подталкивать предприятия на увеличение фонда оплаты труда, поиск новых источников финансирования и рост издержек бизнеса. В совокупности, это продолжит оказывать давление на инфляцию», — отметил эксперт.
