Лента новостей
Все новости Тюмень
Появилось видео с места крушения украинского Су-27 22:26, Общество 4 типа команд и как с ними работать: инструкция для руководителя 22:14, РБК и Volkswagen СМИ узнали о $200 млн пожертвований россиян на Афон за 13 лет 22:11, Общество В Москве водитель внедорожника сбил трех человек на переходе 21:56, Общество В Перми возбудили дело после замены на арт-объекте слова «счастье» 21:53, Общество В Чехии нескольких россиян арестовали за совершение кибератаки на МИД 21:47, Политика Минкультуры предложило упростить блокировку сайтов с пиратским контентом 21:37, Технологии и медиа Молодежная сборная России не попала на ЧЕ-2019 по футболу 21:33, Спорт Путин прогулялся с президентом Египта по набережной Сочи 21:32, Политика США ответили на данные о гибели американца при крушении Су-27 на Украине 21:27, Политика США ввели санкции против 20 иранских компаний и банков 21:25, Политика В РПЦ не исключили примирения с Константинопольским патриархатом 21:17, Политика Президент Армении принял отставку Пашиняна 21:08, Политика Чем определяется ценность мяса и его стоимость 21:04, РБК и Мираторг Власти призвали уволить главрача психбольницы в Магнитогорске 21:01, Общество Лавров пригрозил выходом России из Совета Европы 20:48, Политика Астронавт аварийного «Союза» Хейг поблагодарил космонавта Овчинина 20:38, Общество РПЦ разрешила посещать Афон в качестве туристов 20:27, Общество «Аэрофлот» прекратил продажу льготных билетов в Крым и на Дальний Восток 20:09, Общество Медведев и Волож прокатились на беспилотном автомобиле «Яндекса» 20:01, Технологии и медиа Тест: в команду какой хоккейной лиги вас выберут играть 19:59, РБК и Mastercard В Швейцарии арестовали счета Курченко на сумму $2 млн 19:33, Общество Матвиенко станет наставником в конкурсе «Лидеры России» 19:29, Политика Суд арестовал бывшего арбитражного управляющего «Трансаэро» 19:22, Общество Игра: спасите свой бизнес от санкций и недобросовестных контрагентов 19:15, РБК и Thomson Reuters Пашинян объявил об уходе с поста премьер-министра Армении 19:07, Политика Польская компания оспорила решение ЕС закрыть дело против «Газпрома» 19:06, Бизнес ФСИН опровергла ухудшение состояния Олега Сенцова 19:04, Политика
Прибыльные идеи на 2016 год
Финансы Тюменского региона, 22 дек 2015, 08:12
0
Прибыльные идеи на 2016 год
В какие активы и по какому принципу инвестировать на российском фондовом рынке, в авторской колонке на РБК Тюмень рассказал портфельный управляющий тюменской компании «Унисон Траст» Александр Парфенов.
Фото: Pixabay

Завершающийся год был непростым для российской экономики. Официальные предварительные данные говорят о снижении российского ВВП на 3,9%. Фондовый рынок за прошедший год показал обратную динамику. Индекс ММВБ вырос на 24% благодаря росту, по большей части, акций сырьевых экспортоориентированных компаний. Ставшая уже пресловутой дефляция российского рубля на руку экспортерам: их товары на мировом рынке становятся конкурентоспособнее, что отражается в росте их спроса и, в конечном итоге, в росте прибыли производителей.

Портфельный управляющий компании «Унисон Траст» Александр Парфенов

Из высоколиквидных бумаг повышение капитализации более 40% показали акции «Сургутнефтегаза», «Татнефти», «Башнефти», «Уралкалия», «Акрона», «ВСМПО-Ависма», а также акции «Московской биржи», АФК «Система», «М.Видео», «Сбербанка» и других. Слабее рынка выглядели обыкновенные акции Русала (-38%), НЛМК (-11%), «Алросы» (-9%), «Газпрома» (+3%), «ЛУКойла» (5%) и ГМК «Норникеля» (+13%).

Цены как вызов

Определяющим фактором для большинства российских компаний в следующем году станет стоимость сырья на мировых рынках: за последний год она ощутимо снизилась. Если б не ослабление рубля в 2014-2015 годах, сейчас компаниям да и российскому бюджету в целом пришлось бы непросто - акционерные общества фиксировали бы убытки, а бюджет наращивал ускоренными темпами дефицит.

Бюджетоформирующий товар страны – нефть подешевела за год на 37% до 36,6 доллара за баррель. Цены на никель снизились на 42%, медь и алюминий подешевели на 26% и 19% соответственно, палладий и платина - на 29%, золото и серебро - на 11%. Российский газ, поставляемый «Газпромом» на экспорт, также снизился в цене более чем на 11% и в последующие шесть месяцев снизится еще, повторяя нисходящую динамику цен на нефть.

Если сырье, котируемое в долларах, и дальше будет дешеветь, - а такой сценарий вероятен на горизонте в один год, учитывая предстоящее укрепление американского доллара в связи с планами ФРС США поднять ключевую ставку минимум на 1% в 2016 году, - для превентивной защиты российской экономики потребуется дальнейшее ослабление рубля. Уже при текущих ценах на нефть для сбалансированности бюджета страны курс рубля должен составлять 86 рублей за доллар, что на 20% выше текущих уровней.

Впрочем, низкие цены на различное сырье - сценарий временный. Он будет доминировать до тех пор, пока совокупный спрос и предложение не будут уравновешены на соответствующих рынках товаров за счет закрытия нерентабельных мощностей, банкротств неконкурентных игроков.

Фактор роста

Сценарий продолжения девальвации рубля говорит в пользу включения в портфель акций компаний-экспортеров с низкой долговой нагрузкой, значительным валютным кэшем.

Интерес, несомненно, на сегодняшний день вызывают обыкновенные и привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Лучше рынка в 2016 году должны чувствовать себя, при прочих равных условиях, бумаги производителей удобрений – «Уралкалия», «Фосагро», «Акрона» - спрос на их продукцию стабилен.

Защитными бумагами могут стать обыкновенные акции «Газпром нефти», имеющие потенциал роста в связи с наилучшими за последние годы производственными результатами (дивидендная доходность по итогам 2015 года составит в районе 5%), «Газпрома», обыкновенные и привилегированные акции «Башнефти», АФК «Системы». Из растущих бизнесов привлекательными выглядят акции агрохолдингов «Черкизово» и «Русагро».

Дивидендная «страховка»

Дивидендные идеи, которые стоит включить в портфель – упомянутые выше привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (ожидаемая дивидендная доходность 14%), обыкновенные акции ГМК «Норникель» (12%), ВСМПО-Ависма (10%). Среди компаний, ориентированных на внутренний рынок, интерес вызывают бумаги МТС (11%), М.Видео (11%), Московской биржи (7%).

Привлекательным в 2016 году может стать и российский долговой рынок в связи с ожиданиями понижения ключевой ставки Банком России ниже 10% (целевая инфляция в следующем году, по прогнозам правительства, составит 6,8%). При реализации данного сценария получить доходность выше банковского депозита можно будет за счет покупки среднесрочных облигаций федерального займа (например, выпуски 25081, 29011 и другие).

О тактике

Простых инвестиционных решений на российском фондовом рынке не стоит ждать в 2016 году. Последние два месяца показывают, насколько политизированным является вопрос привлекательности нашего фондового рынка. Послабления в риторике со стороны западных стран, наложивших санкции на крупнейший российский бизнес, или хотя бы намек на это послабление, мгновенно трансформируются в приток капитала, положительную динамику фондовых индексов (как это было, например, в середине октября 2015 года, когда индекс ММВБ обновил восьмилетний максимум). В будущем, когда санкции будут отменены, мы увидим очень сильный рост российских фондовых индексов. Пока же нужно быть готовым к турбулентности и меняющимся конъюнктурным настроениям участников рынка.

Лучшая инвестиционная стратегия на все времена – хорошо сбалансированный портфель с минимальными издержками на обслуживание. Портфель активов лучше всего формировать из акций и облигаций минимум пяти-шести эмитентов, представляющих различные отрасли экономики. Это позволит снизить риск неполучения прибыли в случае наступления неблагоприятного события по какому-либо активу.

Магазин исследований: аналитика по теме "Акции", "Макроэкономика", "Облигации"