Почему банки не снижают ставки вслед за ЦБ? Мнения
За год инфляция снизилась вдвое, вслед за ней уменьшилась и ключевая ставка, однако кредиты по-прежнему остаются дорогими. РБК Тюмень выяснил у экспертов, почему сохраняется этот разрыв
Фото: Анастасия Кеда для РБК УрФО
Главные новости бизнеса и политики УрФО — в канале МАХ и Telegram. Подпишитесь, пожалуйста
Банк России 24 апреля 2026 года в очередной раз снизил ключевую ставку — до 14,5% годовых. Однако кредиты для бизнеса и граждан дешеветь не спешат. Как сообщали «РБК Инвестиции», конечная ставка для заемщиков складывается из ключевой ставки ЦБ, а также издержек и оценки рисков самим банком. И эти дополнительные составляющие часто перевешивают: банки закладывают в проценты свои прямые расходы, в том числе на создание резервов под каждый рискованный заем.
В ЦБ отметили, что денежно-кредитные условия немного смягчились, но остаются жесткими. Ключевая ставка продолжит снижаться только при устойчивом замедлении инфляции. Регулятор ожидает, что она опустится до 4,5–5,5% в 2026 году, а в 2027 году средняя ключевая ставка может составить 8–10%. Однако пока сохраняются высокие инфляционные ожидания и жесткие неценовые условия банковского кредитования, заемные средства будут оставаться дорогими.
Чтобы разобраться, почему кредитные ставки падают медленнее ключевой и когда это может измениться, РБК Тюмень опросил экспертов разных отраслей.
Управляющая отделением Банка России по Тюменской области Елена Никитина
Елена Никитина
— На ставку по кредитам влияет масса факторов: уровень конкуренции между банками в регионе, состояние экономики, спрос населения на кредиты, стратегии банков. Но главным фактором остается ключевая ставка, ведь когда она повышается, кредиты дорожают, а когда снижается — дешевеют. Происходит это не мгновенно, а с определенным временным интервалом.
Но снижение ключевой ставки не может автоматически обеспечить дешевые кредиты. Чтобы кредиты были доступными, нужна низкая инфляция. Банки закладывают в процентные ставки свои ожидания по инфляции, поэтому, когда инфляция стабильно низкая, а инфляционные ожидания населения и бизнеса снижаются, кредиты становятся доступнее.
В марте 2026 года инфляция в России составляла 5,9%, а годом ранее была — 10,3%. Снизилась инфляция, снизились и ставки. Например, для юрлиц средневзвешенные ставки по кредитам свыше одного года в УрФО составляют 14,2%, а год назад бизнес кредитовался под 18,7% годовых. Для физических лиц ставки по автокредитам сейчас 17,5%, это на 3,6 п.п. ниже, чем было год назад.
Генеральный директор ГК «География» Эдуард Оганян
Эдуард Оганян
— Говорить о том, что ипотека и кредиты не дешевеют вслед за снижением ключевой ставки, — неверно. Снижение определенно происходит. Другое дело, что, возможно, оно идет не такими быстрыми темпами, как хотелось бы. Ключевая ставка на сегодняшний день составляет 14,5%. Средняя ставка по рыночной ипотеке — 19,11%, следовательно, 4,61% — маржа банка. В прошлом году их маржинальность составляла 7-8%, и кредиты стоили дороже. Сейчас снижение этого показателя очевидно. Банковские структуры его постепенно роняют вслед за снижением ключевой ставки.
Если рассмотреть ситуацию по ипотеке, то здесь цифры говорят сами за себя. В четвертом квартале 2024 — первом квартале 2025 года средняя ставка по ипотеке составляла 28-29% (без учета программ от различных банков). К середине 2025 года — 25%, при этом ключевая ставка ЦБ РФ не менялась. Средневзвешенная ставка по ипотечным кредитам, заключенным по договорам долевого участия, на протяжении всего 2025 года составила 6%. Сработали различные государственные программы (такие как семейная ипотека), и застройщики старались сделать ипотеку доступнее, например, предлагали субсидированную ставку. То есть ипотеку можно было взять под более низкий процент.
В 2026 году средневзвешенная ставка, по сравнению с 2025 годом, немного выросла, и составила 6,2%-7,22%, согласно данным Дом.РФ. Почему это произошло? Уменьшается объем семейной ипотеки, отступают госпрограммы. Возрастает доля рыночной ипотеки. Но найти под себя решения по покупке жилья по-прежнему возможно. Девелоперы все так же предлагают субсидирование, рассрочки, различные бонусные программы.
Доцент кафедры экономической теории и прикладной экономики Финансово-экономического института ТюмГУ Иван Вилков
— Стоимость кредитования для юридических лиц все-таки сокращается, особенно если смотреть на более длинный период. Например, в марте 2025 года доля кредитов по ставке свыше 24% составляла 46% от общего объема, а в марте 2026 года таких кредитов было уже 2,6%. И наоборот: в марте 2025 года кредиты по ставке от 16 до 20% занимали 3-7% в общем объеме, а сейчас таких уже 62,6%. В целом тренд на сокращение более дорогих кредитов и увеличение удельного веса более доступных заметен. Просто происходит это не так быстро, как хотелось бы. Те же изменения видны и с начала года: если сравнить март с январем, доля более доступных кредитов растет, а более дорогих — сокращается.
Тем не менее стоимость кредитования продолжает оставаться высокой, что негативно влияет на инвестиционные программы предприятий и на стоимость привлечения кредитных ресурсов для пополнения оборотных средств. Соответственно, это плохо для прибыльности, для создания новых производств и новых рабочих мест.
Говорить о том, как долго эта ситуация будет продолжаться, в нынешних условиях достаточно сложно. Тем не менее общий тренд на снижение ключевой ставки заметен. Инфляция постепенно сокращается, курс рубля сейчас достаточно сильно укрепился — это тоже фактор в пользу того, что Банк России, скорее всего, продолжит снижать ключевую ставку. К тому же темпы развития российской экономики тоже несколько замедлились. Поэтому сейчас больше факторов говорит о том, что ключевая ставка будет снижаться, а дальше и стоимость кредитов тоже будет постепенно падать. С какой скоростью — сказать сложно.